【美债回购如何买单贝森特盯上万亿美元“应急资金池”】金十数据8月24日讯，据CNBC，两名美国财政部高级官员透露，美国财政部可能动用规模接近1万亿美元的财政一般账户（TGA），为其近期宣布扩大政府债券购买计划提供资金支持。使用TGA账户将赋予财政部更强的能力，以影响长期债券收益率。上周，美国财政部意外宣布，将把长期“非指标债”（off-the-run securities）的回购规模从20亿美元提高至至少40亿美元。美国财政部长贝森特表示，此类操作规模甚至可能超过这一新的最低水平。不过，财政部当时并未说明将如何为这些购买行动提供资金。多数市场参与者此前认为，财政部会通过增加短期国债（国库券）发行来筹集资金。如果动用TGA账户，市场对这一计划的看法可能发生变化。TGA本质上是美国政府在美联储开设的“支票账户”，类似于政府的应急资金池。该账户资金已经来自现有税收收入。

首页快讯详情

2026-08-24周一19:46:01

美债回购如何买单贝森特盯上万亿美元“应急资金池”

金十数据8月24日讯，据CNBC，两名美国财政部高级官员透露，美国财政部可能动用规模接近1万亿美元的财政一般账户（TGA），为其近期宣布扩大政府债券购买计划提供资金支持。使用TGA账户将赋予财政部更强的能力，以影响长期债券收益率。上周，美国财政部意外宣布，将把长期“非指标债”（off-the-run securities）的回购规模从20亿美元提高至至少40亿美元。美国财政部长贝森特表示，此类操作规模甚至可能超过这一新的最低水平。不过，财政部当时并未说明将如何为这些购买行动提供资金。多数市场参与者此前认为，财政部会通过增加短期国债（国库券）发行来筹集资金。如果动用TGA账户，市场对这一计划的看法可能发生变化。TGA本质上是美国政府在美联储开设的“支票账户”，类似于政府的应急资金池。该账户资金已经来自现有税收收入。

为什么市场没有完全买账？

潜在影响

TGA账户规模具有一定自主调整空间。耶伦担任美国财政部长期间，财政部官员曾表示，目标是让TGA余额维持在“未来一周现金需求”的水平。目前，美国财政部表示，其账户规模设定“符合财政部长期以来的现金余额政策”。如果财政部动用部分TGA资金，并且贝森特领导的财政部希望继续维持接近1万亿美元的账户规模，那么未来需要通过发行更多国债来补充这一账户余额。不过，将TGA余额维持在较低水平似乎不会带来任何迫在眉睫的风险。降低TGA余额意味着，如果未来再次出现债务上限僵局，美国政府手中的现金储备将减少。但最新估计显示，美国新的债务上限约束最早要到明年冬季才会触及，甚至可能推迟到初春，这将给财政部留出足够时间，在需要时重新补充账户资金。与此同时，即使只是小规模动用TGA资金，或者市场意识到财政部愿意利用该账户购买政府债券，也可能影响债券收益率走势。此外，使用TGA也能够减少部分债券市场参与者此前提出的担忧，即美联储可能会被要求协助财政部完成类似操作。美联储像银行一样持有TGA账户，但并不将其视为货币政策工具的一部分。