金十数据8月21日讯，美银证券发表报告指，泡泡玛特(09992.HK)半年业绩低于预期。该行下调2026/2027年经调整每股盈利预测22%/24%，目标价由160港元下调4%至153港元。美银预测2026财年经调整纯利为106.5亿元，意味下半年按年倒退36%。现价相当于2026年预测市盈率约13倍，接近历史低位，且2025至2028年经调整纯利复合年增长仅为低单位数，估值似乎合理。因此维持“中性”评级，并认为股价下行空间有限，主要支持因素包括：1)未来6个月20亿至50亿元人民币股份回购计划(相当于市值1.1%至2.8%)；2)下半年汇兑亏损影响减弱(上半年汇兑亏损约7亿元人民币)；3)知名投资者段永平持股增至7.7%，或提供市场情绪支持。整体而言，该行认为在当前增长阵痛与长远前景之间，风险回报大致平衡。