1. 盘面表现与核心逻辑：截至早盘收盘，SC原油主力合约重挫跌超6%。本轮油价暴跌的核心驱动在于中东地缘局势出现战术性缓和，美国总统特朗普下令暂停对伊朗的空袭，结束了此前连续13天的每日打击，使得市场对中东能源供应彻底中断的恐慌情绪明显降温，前期积聚的地缘风险溢价遭遇剧烈挤压。
2. 外交斡旋与中东开辟新通道：美方知情人士透露，特朗普暂缓扩大对伊作战规模是为了给外交谈判留出空间，目前美伊间信息交流及斡旋活动仍在持续，伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡通航问题的多轮磋商亦取得进展。面对咽喉要道受阻，沙特、阿联酋、伊拉克等中东产油国正加速扩建管道及港口等新通道，力图减少对霍尔木兹海峡的依赖。不过，也门胡塞武装48小时内袭击3艘沙特油轮并继续实施海上禁运，地缘尾部风险仍未完全消除。
3. 供需基本面与库存现状：海外方面，6月OPEC原油产量维持在5年同期低位，美国原油产量高位小幅回落，且商业原油库存呈现小幅累库。需求端，美国成品油总体需求相对平稳但恢复成色仍待观察；国内港口新增到货数量有限，下游炼厂维持正常提货节奏，原油基本面整体呈现供需偏弱格局。
4. 南华期货观点：周末原油暗盘价格高位回落，美国于25晚暂停了对伊朗的新一轮打击计划，自7.7起，美国已连续13晚对伊朗发起夜袭，三方斡旋仍在持续，有消息称美国和伊朗已对巴基斯坦和卡塔尔提出的恢复谈判的提议作出回应，间接对话或重启，但美伊之间的核心矛盾可调控的空间不大，短期要达成稳定协议比较困难。另外本周以色列将访美，可能对美方进行施压，阻扰美伊谈判的进展，关注具体进展。
5. 东海期货观点：特朗普宣布暂停对伊打击，并且部分油轮从沙特港口成功驶离曼德海峡，使得海峡运输担忧缓解，另外CPC恢复运行也使得黑海供应格局好转，周五实货市场大幅回调，盘面跟随走低。后期仍需观察双方和谈进程，海峡维持阶段有限开放概率仍存，价格维持宽幅震荡不变。
6. 正信期货观点：短期地缘出现缓和契机，美伊双方暂时停火，有望重新开启谈判，并进入消息反复的阶段，同时本周为关键宏观周，油价面临地缘和宏观的双重不确定性，暂观望为主。中长期，随海湾地区产能修复，OPEC+配合增产，油价重心有望重新下行。
（以上内容整理自东海期货、南华期货、正信期货、瑞达期货等研报及公开资料，仅供参考，不构成投资建议）