金十期货7月9日讯，一德期货研报指出，从船期数据来看，战前霍尔木兹海峡原油出口可达1500万桶/日水平，考虑到沙特和阿联酋管道转移的出口，原油出口恢复至战前70%的水平即为正常。最新数据显示，原油的出口在40-60%区间，尚未完全恢复。霍尔木兹海峡供应中断主要影响了亚太地区原油供应，冲突期间区域内炼厂大幅降低加工量，导致全球成品油供给仍处紧张状态。由于欧美炼油能力整体下降，中东、亚太炼油能力富足，其成品油供给是维持全球成品油平衡的关键炼油能力。三季度，美国的汽油需求正值旺季，欧洲柴油需要大量进口才能满足需求，这也导致了油价快速下跌，而国际成品油的裂解价差并未同比例下跌；欧美汽柴油裂解价差仍然与2022年俄乌冲突时期裂解价差水平相当，炼厂炼油利润仍然很高导致后续亚太炼厂补库需求强烈。总之，油价在短期现货供需错配下超跌之后，低估值和地缘的反复对油价能形成短期支撑。
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