1. 宏观情绪回暖：美国6月非农就业新增仅5.7万人，远低于市场预期，且前两个月数据合计下修7.4万人。非农数据“爆冷”缓解了市场对美联储近期加息的担忧，美元指数及美债收益率承压回落，为贵金属反弹提供宏观支撑。
2. 地缘局势扰动：美伊在卡塔尔多哈进行间接技术性会谈，重点围绕落实美伊谅解备忘录，但并未取得明显进展。中东局势的演变存在阶段性升温风险，避险需求仍将对贵金属价格形成一定支撑。
3. 资金面动向：白银配置资金小幅回流。投机资金减持为主，但短期宏观压制减弱，促使贵金属企稳回升。
4. 铂钯基本面分化：铂金受益于汽车催化剂等工业需求韧性以及2026年全球供需缺口预期，下方支撑较强；而钯金需求高度依赖汽油车催化剂，受电动化冲击影响，2012年以来首次转向过剩，基本面压力较大，反弹空间或受限。
5. 申银万国期货观点：6月非农数据大幅不及预期，市场下调加息预期，贵金属企稳回升。中长期看，全球地缘政治风险中枢抬升、美国财政压力加剧以及央行增持黄金的趋势，为贵金属价格中枢上行提供基础。但短期需关注本周非农数据验证及高利率环境的演变。
6. 金瑞期货观点：非农数据不及预期，鹰派政策预期继续回撤，利好金银。目前市场将继续针对地缘和加息预期展开博弈，预计金银价格维持宽幅偏弱震荡。后续重点关注非农就业数据表现。
7. 东海期货观点：美元与美债收益率走弱带动贵金属短期震荡反弹。但短期反弹力度有限，建议保持区间谨慎观望，重点紧盯美元指数、美债实际收益率波动、中东地缘突发扰动及美联储官员讲话。
（以上内容整理自申银万国期货、金瑞期货、东海期货等公开市场资料，仅供参考，不构成投资建议）