金十期货6月12日讯，自二季度以来，黄金价格持续下探，市场悲观情绪蔓延。期权市场的信号显示，部分交易员已在押注本轮下跌将延续至未来两年。
1. 据ThinkOrSwim和SpotGamma数据，周三GLD期权市场共成交约2亿美元权利金，其中1.3亿美元与看跌期权相关。成交量最高的前10个合约中，8个为看跌期权，且逾半数看跌期权权利金以要价或高于要价成交，意味着这些合约以主动买入为主。成交量排名第二的期权合约是2028年6月到期、行权价240美元的看跌合约，每份合约报价11.50美元——这是一笔深度的看空押注，意味着交易员预计GLD ETF（SPDR黄金基金）在未来两年内将再下跌约40%。
2. 有市场人士告诉期货日报记者，金价本轮下跌并非长期牛市根基崩塌，而是短期宏观利空因素集中释放所致，其中，美联储货币政策预期改变是核心利空因素。
3. 山金期货贵金属资深分析师林振龙补充称，年初以来黄金价格跌逾20%，核心原因是市场定价权出现阶段性切换，而非长线逻辑失效。央行购金、去美元化等长期支撑因素未变，但短期交易重心完全转向利率维度。美债收益率和美元走强抬高了黄金的持有成本，引发多头踩踏。当前实际利率对金价的影响已远超避险等传统支撑因素。中长期来看，黄金长期牛市的支撑逻辑依然稳固。不过，在美联储政策实质性转向、美债收益率确认见顶之前，黄金难以开启趋势性上涨行情，后续大概率继续震荡磨底。（本内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议）（期货日报）