2025-09-29 周一 14:31:51
金十数据整理：特朗普力推废季报，美股半只脚跨入半年报时代
1. 最新消息：SEC主席今日表示，将考虑用企业半年报取代季度财报，保护投资者的同时允许企业蓬勃发展。
2. 特朗普的立场：主张上市公司停止发布季度财报，改为半年报。在2018年，他就曾要求SEC研究改为半年报的可能性，但SEC当时并未采纳。
3. 历史演变：直至1970年，美国公司只需每年提交一份经审计的10-K年报和一次半年报。此后，SEC为了提升透明度，才要求企业更频繁地披露信息。安然公司等一系列丑闻发生之后，SEC要求CEO和CFO亲自签署包括季度10-Q报表在内的财务文件。
4. 特朗普的理由：①代价高昂：准备季报耗时近一个半月，对小公司而言，每年合规工作可所耗的大量时间和资金本可用于业务或长期投资。②助长“短期主义”：为了满足短期季度业绩预期，管理层可能牺牲长期战略。③更深层原因——上市公司数量锐减：美国上市公司数量从1996年的约8090家，降至2024年底的3952家。除行业整合外，监管负担和合规成本上升也是重要因素，小公司难以生存或不愿上市。
5. 特朗普的愿景：希望扭转趋势，相信更多的上市公司（尤其是初创和小型企业）能创造就业、吸引资本、促进经济增长。
6. 英国案例：英国在2007年引入强制季度报告，2014年取消该规定。现在仍有超90%的英国公司自愿继续披露季报，而停止发布季报的公司容易被市场遗忘。2025年上半年，伦敦IPO融资额降至1995年以来的最低水平，仅5家公司上市。
7. 市场建议：更明智的做法也许是取消强制性季度业绩指引，这才是驱使公司追逐短期目标的真正“元凶”。而彻底废除季度财报，可能因小失大。
2. 特朗普的立场：主张上市公司停止发布季度财报，改为半年报。在2018年，他就曾要求SEC研究改为半年报的可能性，但SEC当时并未采纳。
3. 历史演变：直至1970年，美国公司只需每年提交一份经审计的10-K年报和一次半年报。此后，SEC为了提升透明度，才要求企业更频繁地披露信息。安然公司等一系列丑闻发生之后，SEC要求CEO和CFO亲自签署包括季度10-Q报表在内的财务文件。
4. 特朗普的理由：①代价高昂：准备季报耗时近一个半月，对小公司而言，每年合规工作可所耗的大量时间和资金本可用于业务或长期投资。②助长“短期主义”：为了满足短期季度业绩预期，管理层可能牺牲长期战略。③更深层原因——上市公司数量锐减：美国上市公司数量从1996年的约8090家，降至2024年底的3952家。除行业整合外，监管负担和合规成本上升也是重要因素，小公司难以生存或不愿上市。
5. 特朗普的愿景：希望扭转趋势，相信更多的上市公司（尤其是初创和小型企业）能创造就业、吸引资本、促进经济增长。
6. 英国案例：英国在2007年引入强制季度报告，2014年取消该规定。现在仍有超90%的英国公司自愿继续披露季报，而停止发布季报的公司容易被市场遗忘。2025年上半年，伦敦IPO融资额降至1995年以来的最低水平，仅5家公司上市。
7. 市场建议：更明智的做法也许是取消强制性季度业绩指引，这才是驱使公司追逐短期目标的真正“元凶”。而彻底废除季度财报，可能因小失大。
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