2025-07-24 周四 21:55:50
金十整理：欧洲央行利率决议及拉加德讲话重点一览——按下暂停键，于观望中保留所有选项
利率决议：
1. 利率决定：如期维持利率不变，维持其对未来利率路径的措辞；未预先承诺特定利率路径，重申数据依赖。
2. 经济形势：欧元区经济整体仍展现出韧性。
3. 通胀形势：最新数据总体符合此前对通胀前景的评估；坚定致力于确保通胀在中期内稳定在2%的目标水平。
4. 贸易形势：环境仍然异常不明朗，尤其是由于贸易争端。
拉加德新闻发布会：
1. 利率前景：重申欧洲央行处于“良好位置”；不会排除转向考虑加息；目前无法提供更多关于利率的指引。
2. 通胀前景：由于全球贸易政策环境不稳定，通胀前景比以往更加不确定；欧元走强可能会使通胀比预期进一步下降；长期通胀预期仍维持在约2%；关税的通胀影响仍不明朗。
3. 经济预期：经济增长的风险仍然倾向于下行；国防和基础设施投资应提振增长；商业信心的改善会刺激私人投资；必须紧急加强欧元区及其经济。
4. 关税问题：关注贸易谈判的路径；6月的基准情景保持不变；如果贸易紧张局势迅速得到解决，可能会提振市场情绪和经济活动；更高的实际和预期关税、欧元走强以及持续的地缘政治不确定性使企业在投资方面更加犹豫。
5. 欧元汇率：不以任何汇率为目标，不干预任何汇率；欧元走强可能比预期更为抑制通胀。
6. 市场反应：交易员减少对欧洲央行进一步降息的押注，9月降息可能性降至四分之一。欧元上涨，欧元区债券延续早前跌势。
1. 利率决定：如期维持利率不变，维持其对未来利率路径的措辞；未预先承诺特定利率路径，重申数据依赖。
2. 经济形势：欧元区经济整体仍展现出韧性。
3. 通胀形势：最新数据总体符合此前对通胀前景的评估；坚定致力于确保通胀在中期内稳定在2%的目标水平。
4. 贸易形势：环境仍然异常不明朗，尤其是由于贸易争端。
拉加德新闻发布会：
1. 利率前景：重申欧洲央行处于“良好位置”；不会排除转向考虑加息；目前无法提供更多关于利率的指引。
2. 通胀前景：由于全球贸易政策环境不稳定，通胀前景比以往更加不确定；欧元走强可能会使通胀比预期进一步下降；长期通胀预期仍维持在约2%；关税的通胀影响仍不明朗。
3. 经济预期：经济增长的风险仍然倾向于下行；国防和基础设施投资应提振增长；商业信心的改善会刺激私人投资；必须紧急加强欧元区及其经济。
4. 关税问题：关注贸易谈判的路径；6月的基准情景保持不变；如果贸易紧张局势迅速得到解决，可能会提振市场情绪和经济活动；更高的实际和预期关税、欧元走强以及持续的地缘政治不确定性使企业在投资方面更加犹豫。
5. 欧元汇率：不以任何汇率为目标，不干预任何汇率；欧元走强可能比预期更为抑制通胀。
6. 市场反应：交易员减少对欧洲央行进一步降息的押注，9月降息可能性降至四分之一。欧元上涨，欧元区债券延续早前跌势。
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