金十数据11月18日讯，美银证券发表报告指，阿里巴巴(09988.HK)2025财年第二季业绩大致符合市场预料。9月份线上GMV按年增加2%，变现率(GMV转化为平台收入比例)按年持平。相对于上一季高单位数按年增长率，GMV放缓主要是由于行业增长放缓，以及淘宝网9月起收取0.6%服务费的影响。不过，美银证券指，阿里管理层称由于近期政府的刺激政策，特别是在家电领域，推动平台销售额在10月份达到按年双位数增长，料GMV势头将在第三财季有所改善。美银证券预期，阿里国际数字商业集团的投资可能持续回升，将2025至2027年经调整纯利预测调低9至15%，以反映较长的投资阶段，并将目标价由121港元降至109港元。